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联通制度出炉 多层次资本市场建设“协奏曲”渐入佳境-葡萄牙灵异事件

联通制度出炉 多层次资本市场建设“协奏曲”渐入佳境

建设多层次资本市场不仅仅局限于建设发展交易所市场。全国人大代表、迈科集团董事局主席何金碧建议,应当做好多层次资本市场的协同和联动发展,多角度、多层次地拓宽中小企业多元化融资渠道。他认为,应当进一步丰富场外市场的形式,更好为那些没有实现连续盈利、营收额不高甚至持续亏损,却有发展前途的中小企业提供直接融资服务。

让直接融资成为企业发展的“及时雨”

科创板是我国资本市场注册制改革的“试验田”。自去年7月开市至今,科创板上市公司的数量已经超过100家,一批符合国家战略、拥有关键核心技术、科技创新能力突出的科创企业在此聚集。今年4月,中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。以试点注册制为核心的创业板改革宣告落地实施。

作为资本市场全面深改、多层次资本市场建设发展在当前阶段提纲挈领的重要工作,“改革创业板并试点注册制”写入了今年的政府工作报告。创业板改革将注册制由增量市场延伸至存量市场,其改革实践,也将为下一步分步骤推开注册制积累经验。可以预期,随着创业板改革不断深入,市场主体的活力必将得到更好激发,发展新动能也将由此集聚。

资本之于企业,如同水之于生命。只有一个兼具广度和深度,层次分明、丰富立体的资本市场,才能支撑不同业态、不同规模、不同阶段的企业共同发展,构造起高质量、高效率的市场生态体系。

金融是实体经济的血脉,资本市场是现代金融体系不可或缺的组成部分。可以预期,分步骤推进注册制改革,深度、广度并举提升多层次资本市场的质量和效率,资本市场改革发展的“协奏曲”必将演奏出更加动人的乐章。

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层次分明错位发展 携手服务实体经济

近年来,我国多层次资本市场发展取得显著成效,但客观而言,资本市场服务的企业覆盖范围、资本要素市场化配置的效率都还存在较大提升空间。这也正是多层次资本市场建设,以及分步骤实施的注册制改革需要着力解决的问题。

中泰证券首席经济学家李迅雷提出,多层次资本市场对实体经济的支持作用非常明显,目前我国已经建立起结构较为完善的多层次资本市场体系,这对经济增长、经济结构调整是有利的。下一步,还需要继续激发多层次市场的建设活力,推进关键领域改革,以此带动市场基础制度完善和深入发展。

一方面,不断丰富资本市场的层次体系,形成功能互补、错位发展、有机联通的市场格局,扩大资本市场的外延和广度,引导不同风险偏好的投资者找到合适的投资标的。

为了让企业切实享受到多层次资本市场建设的成果,各地证监局正在积极行动。全国人大代表、辽宁证监局局长柳磊介绍,去年以来,辽宁证监局统筹推进科创板、创业板、新三板精选层改革措施在辽宁落实落地,积极引导辖区企业进一步认识企业自身特点和发展阶段,了解资本市场不同板块的差异化定位,支持企业选择合适的板块登陆资本市场。

昨日晚间,国务院金融稳定发展委员会办公室发布消息称,根据国务院金融委统一部署,发展改革委、财政部、人民银行、银保监会、证监会、外汇局等金融委成员单位,将于近期推出11条金融改革措施。这11条改革措施中,就着重提到了创业板注册制改革和新三板综合改革。

多层次资本市场的建设完善始终围绕一个初衷:服务实体经济发展。全国两会期间,“六稳”“六保”成为关键词,降低企业融资成本、提高企业融资效率成为代表委员共同关注的话题。将多层次资本市场建设推向深入,无疑是焕发企业微观生命力、提升资本要素配置效率的核心课题。

今年以来,年轻的科创板稳步运行,创业板注册制改革顺利破题,新三板综合改革渐次落地,区域性股权市场的整体发展思路逐渐清晰,联通不同市场层次的转板制度也已出炉。多层次资本市场建设的壮丽“协奏曲”渐入佳境。

联通制度出炉 多层次资本市场建设“协奏曲”渐入佳境

多层次资本市场的发展关键词之一是层次分明。这意味着主板、科创板、创业板、新三板乃至区域性股权市场等市场层次,应当明晰各自的定位,形成各有侧重、相互补充,错位发展、适度竞争的格局。

不同市场层次虽有不同定位、不同分工,其发展目标却非常一致,那就是促进要素市场化配置、更好服务实体经济。

⊙记者 浦泓毅 王红 ○编辑 马婧妤

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拥抱资本市场,对一家企业发展的意义不言而喻。全国人大代表、回天新材(300041)董事长章锋对此颇有感触。“回天新材自上市以来,利用资本市场进行了三次直接融资,所募资金用于新建生产线、投入研发、补充流动资金等。公司由此扩大了经营规模,提高了研发水平和产能,改善了财务状况,资金实力进一步增强,抗风险能力和持续盈利能力也进一步提高。”章锋表示。

新时代证券副总裁、首席经济学家潘向东接受采访表示,推进创业板注册制改革,有助于激发资本市场活力、完善资本市场基础制度,提升资本市场功能。他认为,创业板改革有助于化解中小企业直接融资的难题,激发民间资本的投资热情,吸引更多民间资本进入创新领域。

与此同时,以设立精选层、推出转板制度为核心内容的新三板综合深改也正在推进当中。贾文勤表示,新三板市场主要定位于服务创新型、创业型、成长型中小企业,推出新三板综合改革,有利于为发展到一定阶段的中小企业营造更好的融资环境,也有利于建立多层次资本市场间的有机联系,打通中小企业上升通道,为中小企业提供精准服务。

另一方面,实施以信息披露为核心的股票发行注册制改革,发行人在符合发行条件的基础上,确保真实、准确、完整披露信息,投资者依据信息自主作出价值判断,真正把选择权交给市场。如此“双管齐下”,直接融资才能够成为帮助广大企业成长、激发优质企业微观活力的“及时雨”。

全国人大代表、北京证监局局长贾文勤告诉记者,创业板改革作为存量市场注册制改革试点启动以来,北京证监局正有序推动相关工作,密切关注创业板改革进程和相关制度规则的出台,联合有关部门积极做好创业板改革相关培训,推进和引导证券公司技术系统调整,帮助辖区企业抓住创业板改革和试点注册制的重大机遇,促进经济发展向创新驱动转型。

Comments (2)

  • Brad Bukovsky

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  • Brad Bukovsky

    受全球疫情冲击联通制度出炉 多层次资本市场建设“协奏曲”渐入佳境,世界经济面临衰退,各国都处于经济复苏过程中。我国也正在积极统筹同时推进疫情防控和经济社会发展工作。今年的政府工作报告提出,困难挑战越大,越要深化改革,破除体制机制障碍,激发内生发展动力。虽然经济发展面临风险挑战前所未有,但中国有独特政治和制度优势、雄厚经济基础、巨大市场潜力,亿万人民勤劳智慧。因此,要用全面、辩证、长远的眼光分析当前经济形势,努力在危机中育新机、于变局中开新局,发挥我国作为世界最大市场的潜力和作用,直面挑战,坚定发展信心,增强发展动力,当前的难关一定能闯过,中国的发展必将充满希望。闯过难关除了需要亿万人民的勤劳智慧,更要依靠改革激发市场主体活力,增强发展新动能,也就是说,我们必须更多地转向内需,这就必须向改革要动能,继续贯彻新发展理念,坚持供给侧结构性改革的战略方向,增强改革开放的力度,释放新的发展空间。从今年财政赤字安排可以看出来,中国不想为了追求经济增长目标采取刺激性的政策,而是更多地强调通过改革实现内生的、高质量的发展。首先,需要继续深化“放管服”改革。在过去几年,“放管服”改革取得了一系列的成绩,但是,各地方依然有巨大的改革空间,尤其是在维护市场公平竞争,持续打造市场化、法治化、国际化营商环境方面,仍需努力。当然,越是到最后,更多面对的是系统性问题,不是某个职能部门所能解决的程序或门槛等问题,这意味着改革必须从上到下,需要有顶层设计,通过协调,推动改革全面落实。大力推进要素市场化配置改革,加快建设统一开放、竞争有序的市场体系,推进要素市场制度建设,实现要素价格市场决定、流动自主有序、配置高效公平。这依然是一个系统性的改革要求,涉及到产权、市场准入、公平竞争等基础性的问题。此前,中共中央、国务院发布了《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》,做了详细的部署。今年应该攻坚要素市场化配置改革,具体方面,比如推动集体土地改革,赋予省级政府建设用地更大自主权,完善资本市场建设,使其能够承担优化资源配置的作用,等等。继续推进国企改革,在过去几年,实施以混合所有制为特征的国企改革攻坚战后,目前正在实施国企改革三年行动,以巩固和提升国企改革的成效,完善国资监管体制,深化混合所有制改革,健全市场化经营机制,提高核心竞争力。国企改革任重道远。此外,进一步优化民营经济发展环境,与要素市场化改革、产权改革结合起来,保障民营企业平等获取生产要素,强化公平竞争政策的基础性地位,清理废除与企业性质挂钩的不合理规定,激发企业家精神。当前阶段,最重要的任务是推动制造业升级和新兴产业发展。要实现产业基础再造和产业链提升工程,巩固传统产业优势,强化优势产业领先地位,抓紧布局战略性新兴产业、未来产业,提升产业基础高级化、产业链现代化水平。要发挥新型举国体制优势,加强科技创新和技术攻关,强化关键环节、关键领域、关键产品保障能力。要实现产业基础再造和产业链提升工程,就需要改革目前的产业管理和基础研究等体制机制。一方面,在卡脖子的关键领域,需要通过举国体制进行攻关,但是举国体制不等于所有资源的堆积,而是系统性的组织,优化配置科技资源,这其中包括产学研的纵向以及产业之间横向的合作,也包括对教育体制与教育资源的配套改革,以及如何继续扩大开放并增加国际交流。另一方面,产业内部企业之间除了竞争,更应该强调合作,尤其是产业链供应链上下游之间,应该建立某种企业创新合作网络,打破地方之间、行业之间的各种壁垒。科技创新的前提是体制机制创新,这是最需要改革的地方。只有对科研体制进行彻底的改革,形成某种良性循环的创新资源的合作,才能促进传统产业、优势产业以及新兴产业共同进步。改革开放以来,中国已经成为全球第二大经济体,拥有雄厚经济基础,还拥有14亿人口形成的巨大规模市场优势,以及高素质的亿万勤劳智慧的人民。我们如果能够通过市场配置资源大幅提高效率,改革科研与教育体制释放亿万人民的创造力,激发中国内生发展动力,中国不仅可以闯过目前的难关,还能通过高质量发展,跨越中等收入陷阱,最终实现国家现代化的目标。

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